壓垮樂視和賈躍亭的最后一根稻草在哪里？

2016年10月，美國舊金山，樂視生態(tài)落地美國戰(zhàn)略發(fā)布會上，賈躍亭和樂視高管在樂視汽車前合影。

2017年的樂視危機不斷升級。在上海高院司法凍結(jié)了樂視創(chuàng)始人賈躍亭及樂視系三家公司的12億資產(chǎn)后，樂視網(wǎng)近日發(fā)布公告稱，賈躍亭將辭去樂視網(wǎng)董事長一職，不再擔任樂視網(wǎng)任何職務(wù)，公司擬提名孫宏斌等為公司第三屆非獨立董事。同時，樂視超級汽車官微消息稱，賈躍亭出任樂視汽車生態(tài)全球董事長。

事實上，樂視自2016年下半年就開始爆出資金鏈危機，在去年12月的一次溝通會上，樂視控股戰(zhàn)略副總裁阿不力克木·阿不力米提向中國經(jīng)濟網(wǎng)在內(nèi)的數(shù)家媒體坦言，樂視非上市體系（包括手機、體育、金融、VR、AR等業(yè)務(wù)）在短期內(nèi)遭遇了流動性困難，在下半年集中體現(xiàn)，尤其是手機業(yè)務(wù)放量太過、太激進，現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題。樂視控股聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長劉弘(微博)表示，樂視組織上的快速膨脹和融資節(jié)奏沒有跟上戰(zhàn)略發(fā)展。

彼時的樂視，裁員、換人、調(diào)整，樂視大廈樓下日日可見討債者。但是，樂視高層有信心解決困難，他們認為樂視的戰(zhàn)略和模式?jīng)]有問題，只是短期資金問題，這個問題正在積極解決中，他們計劃推進新的融資、調(diào)整手機定價，對供應(yīng)商追債，提出新方案來解決。

遺憾的是，半年過去，樂視資金問題非但沒有解決，反而愈演愈烈。在2017年6月28日樂視網(wǎng)股東大會上，賈躍亭承認“資金問題遠比想象中嚴重”。

進入7月以來，樂視深陷信用危機和輿論風(fēng)波之中，樂視即將崩盤、賈躍亭可能坐牢等傳言甚囂塵上，部分媒體探營樂視大廈，捕捉了眾多討債人的照片，為危機四伏的樂視再添一筆。即使此景之前已屢見不鮮。那么，像當年史玉柱(微博)珠海危機事件，媒體作為最后一根稻草的力量壓垮史玉柱一樣，如今也會壓垮樂視和賈躍亭嗎？

“我們會把金融機構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上”

據(jù)樂視控股有關(guān)負責人回應(yīng)稱，招行申請的資產(chǎn)凍結(jié)，起因是一筆樂視手機業(yè)務(wù)融資貸款。此筆貸款的資產(chǎn)抵押足夠覆蓋債務(wù)。而后，樂視高層與招商銀行在內(nèi)的各金融機構(gòu)進行溝通，希望盡快解決相關(guān)債務(wù)問題。

招商銀行方面表示，此次向法院申請資產(chǎn)保全系樂視旗下的樂風(fēng)移動貸款發(fā)生欠息、招行上海分行多次催收無果后所采取的法律手段。申請資產(chǎn)保全后，目前招行上海分行與樂視發(fā)生的業(yè)務(wù)風(fēng)險處于可控狀態(tài)，后續(xù)不排除與樂視通過友好協(xié)商的途徑解決相關(guān)問題。

由于手機業(yè)務(wù)欠款（去年12月樂視高層便指出手機業(yè)務(wù)過于激進），招行多次催收無果后申請財產(chǎn)保全，在民事案件中是一種常見的情況。在被申請公司中，樂視手機系公司大股東樂視控股亦在列，賈躍亭是樂視控股大股東，同時被申請執(zhí)行。

此舉起到了法律上的強力震懾作用和輿論層面的轟動效應(yīng)。一位金融行業(yè)人士稱，招行此舉的真正目的在于通過輿論層面的轟動效應(yīng)對樂視施加影響，引起其他金融機構(gòu)出現(xiàn)新的擠兌，促使樂視不得不提升償還招商銀行債務(wù)的優(yōu)先級。

事實確實如此，該導(dǎo)火索引來接下來的一連串事件——樂視控股法人代表變更，賈躍亭不再擔任法定代表，由跟隨賈躍亭15年的吳孟接任；賈躍亭首度發(fā)聲，“懇請大家給樂視一些時間，給樂視汽車一些時間，我們會把金融機構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上”，此舉扭轉(zhuǎn)了部分批評和嘲諷聲，甚至引來競爭對手的正面支持；而后，賈躍亭宣布辭去樂視網(wǎng)董事長一職。

對樂視來講，司法凍結(jié)會產(chǎn)生影響，但不會產(chǎn)生非常重大的影響，因為凍結(jié)的賬戶不是公司全部賬戶，樂視仍可以通過其他賬戶進行資金周轉(zhuǎn)，以保證經(jīng)營業(yè)務(wù)正常進行。

但是可以肯定的是，如果這起事件不加快解決，會引起樂視后續(xù)融資障礙，嚴重的話會觸發(fā)新一輪擠兌。

“從去年到現(xiàn)在，樂視已累計付出100多億資金”

如去年底在溝通會上所談，從去年下半年出現(xiàn)資金鏈危機至今，樂視在調(diào)整、瘦身各業(yè)務(wù)線的同時，也在一直積極處理債務(wù)事宜。

在6月28日樂視網(wǎng)股東大會上，賈躍亭稱，從去年到現(xiàn)在，樂視已累計付出100多億資金，償還絕大部分金融機構(gòu)貸款，但也出現(xiàn)了一些擠兌現(xiàn)象。樂視在積極與金融機構(gòu)溝通，在保證利息歸還的基礎(chǔ)上，希望將更多的錢用到業(yè)務(wù)中，讓業(yè)務(wù)盡快恢復(fù)正常，形成良性循環(huán)。

賈躍亭從來沒有回避過公司債務(wù)問題，只不過因為樂視體量龐大，債務(wù)繁重，全部處理需要更多時間。按照樂視最新戰(zhàn)略，將從“上市公司體系+汽車體系+非上市體系”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧鲜泄倔w系+汽車體系”，在離開樂視網(wǎng)后，賈躍亭表示將全力以赴實現(xiàn)FF91最快量產(chǎn)上市，樂視汽車會按照既定的戰(zhàn)略展開。

目前，樂視債務(wù)主要集中在非上市公司體系，上市公司體系負債情況有提升和改善。根據(jù)樂視網(wǎng)（上市公司體系）財報，2015財年，樂視網(wǎng)資產(chǎn)負債率為77.54%，2016年為67.48%，2017年一季度，該數(shù)字已降至55.94%。

非上市公司體系雖然無公開財報可供查詢，但以賈躍亭直面?zhèn)鶆?wù)問題，已償還100多億的表態(tài)來看，未來如果樂視體育、樂視手機、易道等非上市體系業(yè)務(wù)“自救”成功，負債總額或可逐步消減。

據(jù)樂視控股方面消息，樂視體育B+輪融資已完成，易到完成大股東變更，表明樂視非上市體系的“自救”正在進行中。

賠本賺吆喝下，樂視還剩下哪些值錢的“家當”？

樂視給媒體的材料中這樣寫道：樂視是全國排名前十大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中唯一一家內(nèi)資企業(yè)，樂視創(chuàng)建的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)擴展和深化了“互聯(lián)網(wǎng)+”，它通過云計算技術(shù)把電視、手機、汽車和內(nèi)容、體育、金融等多領(lǐng)域業(yè)務(wù)融為一體，孵化出新的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)品，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟和社會價值。

但是，這“七大生態(tài)”也成為此次危機爆發(fā)后樂視被詬病的最多的地方：“生態(tài)戰(zhàn)略”缺少核心競爭力，子生態(tài)之間缺乏粘性，各業(yè)務(wù)之間跨度過大，營銷概念眼花繚亂，曾經(jīng)被形容為“PPT公司”，現(xiàn)在也都找不到好的概念來為自己造勢。

但是，伴隨這些年的折騰和吆喝，樂視就真沒剩下什么優(yōu)勢資源嗎？并不是。

首先，樂視在2013年推出超級電視以來，在傳統(tǒng)電視廠商的一片嘲諷中狂飆突進，用“生態(tài)補貼硬件”、負利定價等策略迅速搶占市場份額。三年來，超級電視累計銷量突破1000萬臺，在中國市場歷史性地打敗日韓彩電企業(yè)。在市場高保有量情況下，用戶的價值和規(guī)模依舊遙遙領(lǐng)先。樂視網(wǎng)CEO梁軍表示，中國影視行業(yè)的未來是大屏家庭娛樂，從PC時代到互聯(lián)網(wǎng)時代，再到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，風(fēng)口一直在變，大屏互聯(lián)網(wǎng)將成為下一個風(fēng)口。

其次，樂視不僅僅是一家“PPT公司”，它確實還擁有上萬專利儲備。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)顯示，樂視是國內(nèi)發(fā)明專利申請量排名第3的公司，僅位列華為、中石化之后。僅2016年上半年，樂視在視頻網(wǎng)站、電視、手機、EUI等領(lǐng)域便已提交3142件中國專利申請，超越前一年度全年申請量，與2015年同期相比增長1433%。截至2016年底，樂視擁有的專利超過11000項。堅持自主研發(fā)的樂視汽車已在全球獲得883項專利，向美國專利商標局提交的專利申請超過100個。

第三，在這樣一個IP價值時代，樂視在成立之初就意識到正版內(nèi)容版權(quán)的巨大價值，開始購買版權(quán)，正版影視版權(quán)2C和2B業(yè)務(wù)曾樂視主要收入來源之一。2008、2009年，樂視網(wǎng)進入擴展期，開始自己進內(nèi)容，包括拍攝和出品影視劇，并購花兒影視等，生產(chǎn)了《甄嬛傳》、《羋月傳》等大劇，以及《太子妃升職記》這樣的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)象級劇。樂視影業(yè)CEO張昭此前在上海發(fā)布會上表示，樂視影業(yè)將從一家單純的影視公司，轉(zhuǎn)型升級成為一家以影視內(nèi)容為用戶主要媒介的IP運營公司，并在會上發(fā)布《奇門遁甲》、《推理筆記》等12大重磅IP。

除了大屏、技術(shù)和IP，樂視其實還有土地儲備這樣的隱形家底。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來，樂視直接拿地及與地方政府協(xié)商中的建設(shè)用地超過2萬畝，主要分布在北京、重慶、上海、浙江。

“媒體別把勁兒都使在對企業(yè)家窮追猛打上”

縱觀中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史，BAT、京東等公司都經(jīng)歷過資金鏈危機，他們無一例外的進行戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)向，確保聚焦核心業(yè)務(wù)，最終實現(xiàn)非凡成就。

萬通集團創(chuàng)始人馮侖說，“樂視對視頻、電視、手機行業(yè)的改變是有目共睹的。未來的汽車業(yè)務(wù)也會改變，創(chuàng)業(yè)的路途很艱辛，我們當時做立體城市的時候，也有人不看好，馬云(微博)做電商，過程中也被唱衰過。這事不要著急，慢慢看，樂視才多少年，等著吧，急什么。今天根本不能下結(jié)論像媒體說的那樣，愿景、模式是好的，但是沒有執(zhí)行好。所以現(xiàn)在不能簡單地斷定樂視是失敗的。樂視現(xiàn)在處于青春期，接下來開始長知識、長智慧?！?/p>

曾經(jīng)的樂視汽車競爭對手，蔚來汽車創(chuàng)始人李想說，“我們內(nèi)部討論這幾年最好的產(chǎn)品理念，F(xiàn)F91幾乎都是排在大家意見里第一位的。在樂視最風(fēng)光的時候，說問題；在樂視最糟的時候，真心希望樂視可以挺過來，尤其是樂視汽車。”

企業(yè)家們惺惺相惜不在話下，難得的是媒體的自省。央視前制片人王利芬(微博)表示，在一個正在從不完全市場經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡、民營企業(yè)家的日子種種難熬的今天，一些原因媒體沒辦法在別的地方發(fā)揮應(yīng)有的作用，但也別把勁都使在對企業(yè)家的窮追猛打上，企業(yè)是這個社會最值得尊敬的一群人，是國家的真正財富，是資源的整合和調(diào)度者，他們具有從0到1的破土能力，這種能力是社會稀缺資源。企業(yè)經(jīng)營起伏勝敗就像投資一樣是正常的事，不用大驚小怪，經(jīng)歷多了就習(xí)慣了。

“縱觀樂視的發(fā)展歷程，還是有幾點啟示給創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家：第一，主業(yè)沒有絕對的優(yōu)勢就開始所謂的多元化是危險的。第二，基于企業(yè)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展愿望而不是來自于用戶的剛性需求的人為生態(tài)化是無法可持續(xù)的。第三，企業(yè)經(jīng)營中科學(xué)的決策相比企業(yè)家本人的冒險精神和大膽的想象更加重要。第四，樂視從一個視頻網(wǎng)站品牌向汽車延伸中間的復(fù)雜度遠遠被低估了。第五，好的各路神仙職場人需要成為一個團隊，而不是一個隊伍的集合。我們?yōu)橘Z躍亭加油，但更希望他未來的決策除了有令人尊敬的冒險精神還應(yīng)伴有真正科學(xué)的決策和運營。”王利芬說。

正如阿不力克木·阿不力米提去年說的那樣，在這樣一個“追漲殺跌”的社會氛圍中，希望媒體能鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，對企業(yè)的經(jīng)營波動更寬容一些，從長期而不是短期來衡量企業(yè)發(fā)展，“樂視就像一個小白鼠，在棱鏡的照射下折射出了不同的色彩”。（中國經(jīng)濟網(wǎng)記者李方）