凈利下滑69% “妖股”暴風(fēng)如何給未來“講故事”？

原文標(biāo)題：凈利下滑69% “妖股”暴風(fēng)如何給未來“講故事”？

曾經(jīng)歷超30個(gè)漲停的暴風(fēng)集團(tuán)(300431.SZ)如何持續(xù)支撐自己的百億市值?看上去，它仍需證明自己。

3月29日晚，暴風(fēng)公布了2016年成績單：公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.47億元，同比增長152.61%；凈利潤虧損2.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬元，同比下降69.53%?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為3757萬元，較上年下降31%。

和兩年前248元/股的最高價(jià)相比，目前暴風(fēng)公司的股價(jià)如今長期在40元左右。

對(duì)于業(yè)績下滑，暴風(fēng)回應(yīng)稱原因有三：一是暴風(fēng)電視是公司戰(zhàn)略布局的新業(yè)務(wù)，2016年處于快速積累用戶的初期階段，尚未進(jìn)入盈利期；二是因?yàn)?016 年下半年以來，上游電視面板等原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致暴風(fēng)電視產(chǎn)品成本大幅上升，毛利率進(jìn)一步降低；此外，在報(bào)告期內(nèi)，公司已累計(jì)推出兩期股權(quán)激勵(lì)方案，相關(guān)費(fèi)用對(duì)公司凈利潤也有一定影響 。

暴風(fēng)CFO畢士鈞對(duì)包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的媒體表示，暴風(fēng)魔鏡和TV的收入和盈利狀況將從2017年起開始逐步提升，力爭在2018和2019年實(shí)現(xiàn)各自業(yè)務(wù)的盈利。

電視收入占比過半

這不是暴風(fēng)第一次經(jīng)歷凈利驟降。

2015年上半年，暴風(fēng)財(cái)報(bào)顯示實(shí)現(xiàn)了扭虧，但利潤下降七成。當(dāng)時(shí)的原因主要在于公司銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增長較快，以及股權(quán)激勵(lì)和VR 業(yè)務(wù)帶來的虧損。

而這一次，虧損的業(yè)務(wù)從暴風(fēng)魔鏡變成了電視，前者已經(jīng)被暴風(fēng)拆分成為業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營的公司。財(cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)旗下硬件生產(chǎn)商 、持股27.3%的暴風(fēng)統(tǒng)帥（暴風(fēng)TV主體）收入9.29億元，虧損達(dá)到3.58億元。

暴風(fēng)CFO對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，此前的暴風(fēng)是純軟件業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)穩(wěn)定，因此業(yè)績是穩(wěn)步上升的，但是其實(shí)暴風(fēng)一直處于創(chuàng)業(yè)的狀態(tài) ，在做新的產(chǎn)品時(shí)難免經(jīng)歷虧損。

在馮鑫(微博)看來，暴風(fēng)已經(jīng)不能再局限于視頻這場仗了，應(yīng)該把外延做出來，找資源、找團(tuán)隊(duì)，暴風(fēng)要利用資本的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺(tái)，做成一個(gè)“聯(lián)邦生態(tài)”。

兩年時(shí)間過去，暴風(fēng)的生態(tài)布局成果如何?

馮鑫把暴風(fēng)的業(yè)務(wù)劃分成了三條線：平臺(tái)線是暴風(fēng)影音、暴風(fēng)TV、暴風(fēng)魔鏡，內(nèi)容線是暴風(fēng)影業(yè)和暴風(fēng)體育，其他商業(yè)模塊則包括金融、廣告、O2O、電商、游戲、秀場等等。

他對(duì)包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的媒體表示：“暴風(fēng)上市兩年內(nèi)的布局本質(zhì)是打造三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺(tái)。2016年暴風(fēng)在繼續(xù)保持PC和手機(jī)視頻平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，VR和TV兩個(gè)新平臺(tái)完成了建設(shè)期，將在2017年進(jìn)入規(guī)模發(fā)展期，產(chǎn)生持續(xù)的運(yùn)營數(shù)據(jù)。2017年，暴風(fēng)將聚焦增加各業(yè)務(wù)板塊收入、提升運(yùn)營效率，并全面擁抱信息流。”

根據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布2016年年報(bào)顯示， 上市公司的營業(yè)收入主要由PC端和移動(dòng)端暴風(fēng)影音以及暴風(fēng)電視兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)。其中，硬件銷售收入為9.17億元，同比增長597.18%，硬件銷售的營業(yè)成本高達(dá)10.57億元，較上年增長778.90%；廣告收入為5.7億元，同比增長25.22%；網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)服務(wù)收入為7810萬元，同比增長264.02%。

值得注意的是，財(cái)報(bào)顯示暴風(fēng)TV銷售約80萬臺(tái)，銷售收入達(dá)到9.3億元，實(shí)現(xiàn)了644%的同比增長，已占上市公司總收入的 50%以上;以及暴風(fēng)VR營銷收入實(shí)現(xiàn)了1589.28萬元。

不過，在內(nèi)容端業(yè)務(wù)上，和風(fēng)頭正盛的暴風(fēng)體育相比，暴風(fēng)影業(yè)和秀場的發(fā)展情況并不相同。

此前暴風(fēng)通過戰(zhàn)略投資設(shè)立暴風(fēng)影業(yè)和暴風(fēng)體育，但由于暴風(fēng)科技并購稻草熊影業(yè)股權(quán)沒有通過證監(jiān)會(huì)審核，暴風(fēng)影業(yè)業(yè)務(wù)目前陷入停滯狀態(tài)。“(影業(yè))并不是完全不做，而是一個(gè)完全保守的做法?！瘪T鑫解釋稱。

對(duì)于競爭激烈的直播業(yè)務(wù)“秀場”，畢士鈞對(duì)記者直言，“客觀來講做得還不夠好?！必?cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)持股46%的直播平臺(tái)風(fēng)秀科技虧損達(dá)6800萬元。

暴風(fēng)財(cái)報(bào)中還透露，暴風(fēng)魔鏡累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量超200萬臺(tái)。

未來的三個(gè)看點(diǎn)

暴風(fēng)如何給自己的未來“講故事”?

暴風(fēng)集團(tuán)稱， 通過旗下各業(yè)務(wù)的2016年數(shù)據(jù)來看，暴風(fēng)集團(tuán)在2017年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)將有所變化，可以聚焦為三大看點(diǎn)：

首先是暴風(fēng)集團(tuán)的業(yè)務(wù)收入構(gòu)成更加多元化，增加更多的高利潤率的業(yè)務(wù)。暴風(fēng)城，除了傳統(tǒng)的廣告業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，暴風(fēng)將基于多屏娛樂平臺(tái)，開拓更多的平臺(tái)收入，包括用戶付費(fèi)、內(nèi)容付費(fèi)、VR營銷、TV大屏營銷和體育營銷。

其次是暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)TV繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，提升盈利能力。

暴風(fēng)TV CEO劉耀平表示：“未來三年，暴風(fēng)TV目標(biāo)實(shí)現(xiàn)1000萬臺(tái)銷量。通過增加多種TV大屏營銷方式和用戶收費(fèi)系統(tǒng)，降低獲客成本，提升平均用戶收費(fèi)，力爭在2019年實(shí)現(xiàn)TV業(yè)務(wù)的全面盈利?！?/p>

暴風(fēng)魔鏡則要提升硬件毛利。暴風(fēng)魔鏡CEO 黃曉杰稱， 2017年除了大幅提升高毛利率的高端產(chǎn)品銷量外，同時(shí)通過開展VR營銷，VR廣告和VR游戲業(yè)務(wù)，提升VR的用戶收費(fèi)能力，爭取在2018年實(shí)現(xiàn)全面盈利。”

第三個(gè)看點(diǎn)是暴風(fēng)集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)全面擁抱信息流。馮鑫介紹稱，暴風(fēng)影音、TV、魔鏡和體育都將信息流的方式全面改版和升級(jí)，提升用戶點(diǎn)擊、用戶粘度和人均消費(fèi)。同時(shí)，精準(zhǔn)的信息流廣告將提升暴風(fēng)的效果性廣告的收入。

此外，暴風(fēng)集團(tuán)2017年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司2017年一季度營業(yè)收入保持強(qiáng)勁增長，同比增長100%以上。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈虧損預(yù)計(jì)為1450萬元-1950萬元，主要原因?yàn)楸╋L(fēng)統(tǒng)帥處于快速積累用戶階段，屬于市場擴(kuò)張期，在此期間營銷推廣費(fèi)用增加，影響了上市公司利潤。