股價(jià)下挫13% 為何美圖不美了？

“美圖秀秀”開發(fā)商的股票在今年3月6日通過滬港通和深港通向大陸投資者開放，其股價(jià)在今年已經(jīng)上漲了70%。

然而美圖（中國版的Snap）公布的2016年財(cái)報(bào)顯示，中國投資者只是炒作這個(gè)概念，而不是關(guān)注它的收益。

首先，盡管美圖的月活躍用戶在今年1月份上升至5.2億人，換句話說，大約有一半的中國人在使用這款軟件編輯照片，但是廣告銷售仍然只占到其母公司銷售額的一小部分。相比之下，智能手機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)占到美圖2016年15.8億元人民幣總收入的93.3%。然而美圖當(dāng)前的市盈率達(dá)到11倍，遠(yuǎn)高于硬件制造商的平均市盈率。例如，中興通訊的市盈率就只有1.5倍。

其次，它幾乎沒有任何營業(yè)杠桿。雖然它的總收入比去年同期增長(zhǎng)了112.8%，但其毛利潤(rùn)率卻只上升1.7個(gè)百分點(diǎn)至15.2%。同時(shí)，經(jīng)營虧損僅下降24%，凈虧損5.404億元人民幣。

美圖的股價(jià)在周一下跌13%。（翊海）