央企集團(tuán)“聯(lián)姻”路線圖浮現(xiàn) 四大行業(yè)有望先行

中國證券網(wǎng)訊（記者 嚴(yán)洲 龔潔瓊）上周五，中核和中核建兩大集團(tuán)重組浮出水面，隨后，中國神華豪氣分紅590億，引市場猜想或?yàn)槊禾垦肫笾亟M鋪路。在十二屆全國人大五次會(huì)議的一場發(fā)布會(huì)上，國資委主任肖亞慶表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。從目前央企動(dòng)作來看，圍繞四大行業(yè)的央企重組似在緊鑼密鼓的開展中。

中央企業(yè)重組優(yōu)勢在于，提高資源配置效率減少內(nèi)耗，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)不斷地增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

重組鎖定四大領(lǐng)域 哪些企業(yè)望迎機(jī)遇？

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，“從之前發(fā)布會(huì)上能看出，重組的4個(gè)行業(yè)是非常明確的，這些行業(yè)都是去產(chǎn)能的重點(diǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)集中度還需要進(jìn)一步提高，這也體現(xiàn)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求?！?/p>

>> 煤炭

近日，*ST新集發(fā)布公告稱，因公司控股股東發(fā)生變更，公司名稱擬由“國投新集能源股份有限公司”變更為“中煤新集能源股份有限公司”。股份劃轉(zhuǎn)后，中煤集團(tuán)已成為*ST新集控股股東，國投公司不再持有*ST新集股份。這被市場寄希望于作為煤炭央企改革第一股的*ST新集，順利重組，將拉開央企煤炭重組的序幕。

另外2016年7月，中國國新、誠通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。而國源公司的主要任務(wù)是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過剩產(chǎn)能，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源，促進(jìn)涉煤中央企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。

另一家煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)——神華集團(tuán)，正在牽頭做煤炭行業(yè)兼并重組方案。在去年年底的一場論壇上，中國神華董秘黃清說：“國家對于煤炭行業(yè)是非常重視的，煤炭行業(yè)神華一家獨(dú)大，如果說整合基本就是神華牽頭來做行業(yè)整合。”

3月17日晚間，神華公布2016年年報(bào)稱，2016年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1831.27億元，同比增3.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤227.12億元，同比增40.7%。根據(jù)神華的公告，公司董事會(huì)建議派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股，共計(jì)90.49億元；派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股，共計(jì)499.23億元。神華此次累計(jì)派發(fā)590.72億元。神華為何在此時(shí)豪氣分紅，業(yè)內(nèi)認(rèn)為或許與煤炭行業(yè)兼并重組有關(guān)。

安信證券研報(bào)也指出，中國神華和中煤能源為煤炭領(lǐng)域央企重組重點(diǎn)關(guān)注公司。

相關(guān)公司：中國神華、*ST新集、中煤能源

>> 重型裝備

安信證券研報(bào)指出，重型裝備主要涉及方面相當(dāng)廣闊，核電、工程機(jī)械、船舶方面的重組機(jī)會(huì)后期值得關(guān)注。除去之前已經(jīng)傳聞已久的南北船合并，上周五兩大核電集團(tuán)的重組也拉開了重型裝備領(lǐng)域重組的序幕。

船舶行業(yè)，據(jù)之前中國證券報(bào)報(bào)道，2017年船舶領(lǐng)域混改有望率先落地，中船集團(tuán)混改試點(diǎn)實(shí)施方案近期或批復(fù)出臺(tái)。中船集團(tuán)作為第一批混改試點(diǎn)單位，已初步提出混改實(shí)施原則，優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強(qiáng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行積極混改。此外，在去產(chǎn)能大背景下，南北船作為國內(nèi)船舶行業(yè)龍頭，合并預(yù)期不斷升溫。

核電行業(yè)，3月17日中國核工業(yè)集團(tuán)（中核集團(tuán)）、中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)（中國核建集團(tuán)）旗下三家上市公司近日先后公告，兩大集團(tuán)正籌劃戰(zhàn)略重組事宜。不過，該項(xiàng)重組目前并不涉及兩集團(tuán)旗下上市公司。公告表示，上述事項(xiàng)目前不涉及上市公司層面的重大資產(chǎn)重組，亦不會(huì)對上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)構(gòu)成重大影響。公開信息顯示，三家上市公司的業(yè)務(wù)各不相同，這也與此前南北車、中遠(yuǎn)中海、寶鋼武鋼的重組模式存在根本性差異。

安信證券研報(bào)指出，重型裝備央企重組方面，核電領(lǐng)域關(guān)注中國核電/中國核建等、礦山機(jī)械關(guān)注中國一重/中信重工等、港口機(jī)械關(guān)注振華重工/天橋起重等、船舶方面則關(guān)注中國重工/中國船舶。

相關(guān)公司：中國核電、中國核建、中國重工、中國船舶

>> 鋼鐵

鋼鐵領(lǐng)域重組也已有大動(dòng)作。去年6月，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)宣布啟動(dòng)重組，3個(gè)月后，雙方正式公布合并方案。寶鋼集團(tuán)作為重組后的母公司，將更名為中國寶武鋼鐵集團(tuán)，武鋼集團(tuán)將整體無償劃入，成為其全資子公司。

此前，外界盛傳寶鋼、武鋼合并后，下一個(gè)合并的就是首鋼與河北鋼鐵。據(jù)之前上海證券報(bào)消息，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)遲京東副會(huì)長表示，目前還沒有這個(gè)日程，“46號文”也沒有指出首鋼要與河北鋼鐵兼并重組。下一個(gè)國家推動(dòng)的兼并重組對象將是鞍鋼和本鋼，馬上就會(huì)研究，可能就會(huì)對外公布。

相關(guān)公司：鞍鋼股份、本鋼板材、河鋼股份、首鋼股份

>> 火電

2016年數(shù)據(jù)顯示火電產(chǎn)能過剩逾20%，嚴(yán)控新增并淘汰過剩產(chǎn)能將有效提升煤電行業(yè)整體的利用效率。日前，國家發(fā)改委副主任寧吉喆指出，煤電行業(yè)今年采取多種方式去產(chǎn)能，包括淘汰、重組、改造等方式。

“電力行業(yè)央企數(shù)量多，行業(yè)集中度提升空間較大。”申萬宏源表示，102家央企中擁有發(fā)電業(yè)務(wù)的能源類企業(yè)共有12家，相對于5家鋼鐵、2家煤炭和1家水泥的央企數(shù)量。分析師認(rèn)為，電力行業(yè)央企數(shù)量多，行業(yè)集中度提升空間較大。

國金證券分析師也表示，電力系七大混改領(lǐng)域之首，其中煤電領(lǐng)域因產(chǎn)能過剩，企業(yè)集中度低等因素，有望迎來供給側(cè)改革，央企重組的雙重變革，可重點(diǎn)關(guān)注大唐發(fā)電，華能國際，華電國際，國電電力、國電投等五大發(fā)電集團(tuán)下的火電類上市公司。

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)表示，五大電力的合并，可有效減少重復(fù)建設(shè)和無效投資，成為巨無霸型的電力集團(tuán)，有利于提高在國際市場的競爭力，走出去與國際一流電力集團(tuán)相抗衡。

相關(guān)公司：大唐發(fā)電、華能國際、國電電力、華電國際

關(guān)注重組后融合時(shí)代 央企重組效果顯現(xiàn)

寶武重組：去年6月，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)宣布啟動(dòng)重組，3個(gè)月后，雙方正式公布合并方案。寶鋼集團(tuán)作為重組后的母公司，將更名為中國寶武鋼鐵集團(tuán)，武鋼集團(tuán)將整體無償劃入，成為其全資子公司。

據(jù)中國寶武鋼鐵集團(tuán)董事長馬國強(qiáng)介紹，從體量和規(guī)模來說，寶武集團(tuán)已經(jīng)是全球產(chǎn)量規(guī)模第二大，“叫它航母也不為過。”

如今，寶武集團(tuán)作為中國最大的鋼鐵企業(yè)，占全國鋼鐵產(chǎn)量大概7%—8%，產(chǎn)能占有比例不到10%。更重要的是，寶鋼和武鋼重組之后，就可以從更廣的范圍，統(tǒng)籌考慮產(chǎn)能布局，大大地減少了重復(fù)建設(shè)和重復(fù)投資，重組后壓減過剩的鋼鐵產(chǎn)能近千萬噸。

航運(yùn)重組：中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)，重組前2013年到2015年兩個(gè)企業(yè)平均每年利潤之和是57億元，重組后中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)2016年就實(shí)現(xiàn)了160億元利潤，這種利潤是在去年波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)新低的情況下取得的，達(dá)到了重組之后“1+1大于2”的效果。

南北車重組：從南北車重組整合后首份年報(bào)披露情況來看，中國中車凈利增長。2015年，南北車作為深化國有企業(yè)改革的先行者、探路者和實(shí)踐者，圓滿完成重組整合工作。分業(yè)務(wù)來看，2015年，公司鐵路裝備業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比增長2.99%，保持平穩(wěn)增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化，動(dòng)車組銷量增長，客車、貨車銷量下降；城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比增長36.31%，主要是本期城軌地鐵車輛的交付增加所致；新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比增長27.98%，主要是市場開拓有效，發(fā)電設(shè)備和汽車裝備收入同比有所提高；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比減少5.45%，主要是物流、貿(mào)易類收入減少所致。