馬蔚華：不能把實體經(jīng)濟困難都歸咎于虛擬經(jīng)濟

2017年中國發(fā)展高層論壇3月18日開幕，這是全國“兩會”之后首個國家級高層論壇。論壇主題為“中國與世界：經(jīng)濟轉型和結構改革”，論壇圍繞深化供給側結構性改革、中國制造2025、環(huán)境治理、高水平對外開放、跨境資本流動、網(wǎng)絡安全與網(wǎng)絡治理等議題展開。騰訊財經(jīng)全程為您報道。

中國企業(yè)家俱樂部理事長、招商銀行原行長馬蔚華認為，在一個健康的經(jīng)濟體當中，金融和實體經(jīng)濟應該是相輔相成的。

馬蔚華表示，實體經(jīng)濟是金融的基礎，金融是實體經(jīng)濟的助推器。華爾街創(chuàng)造財富大于破壞財富，所以我們不能懼怕金融創(chuàng)新。

在馬蔚華看來，當前實體經(jīng)濟遇到的困難來自各個方面，不能都歸咎于虛擬經(jīng)濟和金融的創(chuàng)新?！斑@個時候，我們更要突出的進行金融創(chuàng)新，當然，要正確的政策引導和加強監(jiān)管、也要防范風險”，“對我們來說，是金融創(chuàng)新不足的問題，而不是金融創(chuàng)新過度的問題”。

馬蔚華認為，現(xiàn)在最大的矛盾不是創(chuàng)新的意愿和創(chuàng)新的態(tài)度，而是要培養(yǎng)金融的創(chuàng)新能力?！敖鹑趧?chuàng)新能力和實體經(jīng)濟過高的期望之間是有差距的”，“中小企業(yè)貸款的增長遠遠高于一般貸款的增長，但中小企業(yè)融資難的問題還是不絕于耳”，他認為，“這就需要在比較復雜的風險面前，增加金融工具以便識別風險”。

以下為演講全文：

主持人（詹誠信）：謝謝羅伯特.艾略特，剛才說到信任的問題，我們在創(chuàng)新的同時，要保證公眾的公信力，王兆星主席也介紹了監(jiān)管當局的看法。非常感謝你對大家的回應。下面發(fā)言的是馬蔚華先生，現(xiàn)在他是中國企業(yè)家俱樂部的理事長，是代表著金融服務的用戶，但是以前他是金融服務的供應方，他是招商銀行的行長，在中國不算規(guī)模最大的銀行，但是卻是增長最快的銀行，在你14年任職生涯中，招行取得了快速的發(fā)展。

馬蔚華：金融和銀行的關系討論了幾十年，今天討論這個問題還是有點現(xiàn)實意義。我講三個觀點，第一個，在一個健康的經(jīng)濟體，金融和實體經(jīng)濟應該是相輔相成的，叫做互促進退。實體經(jīng)濟是金融的基礎，而金融是實體經(jīng)濟的助推器。有人說金融之水澆實體經(jīng)濟之苗，不澆，沒水枯死，澆多了，會淹死，所以把握這個關系很重要。

回顧金融的歷史，金融創(chuàng)新確實對全球的實體經(jīng)濟，從歷史上作出許多重大貢獻。但是也的確全球金融危機都和金融創(chuàng)新有關，但是總的看，我們在總結金融危機的時候，華爾街代表金融創(chuàng)新，說華爾街創(chuàng)造財富和破壞財富相比，還是創(chuàng)造財富大于破壞財富，所以我們不能懼怕金融創(chuàng)新。

今天我們要提這個問題，是因為我們實體經(jīng)濟在經(jīng)濟調整過程中，確實遇到一些現(xiàn)實的困難。這個困難當然是來自各個方面，也不能把困難都歸咎于虛擬經(jīng)濟，歸咎于我們金融的創(chuàng)新。脫實就虛，在宏觀上，一個是的確是這樣，M2和GDP的增長是背離的，第二，投資應該是減少的，第三，資產(chǎn)的價格遠遠大于商品價格，所以在宏觀上有脫實就虛的征兆。在微觀上，中小企業(yè)貸款難，另外我們確實出現(xiàn)了一些理財方面的亂象，一些理財產(chǎn)品被層層包裹起來，老百姓很難識別它。在這些方面確實引起我們發(fā)展實體經(jīng)濟的注意，但是解決這個問題，我們不是說因為發(fā)展實體經(jīng)濟，因為出現(xiàn)了脫實就虛，我們就懼怕或者拒絕金融創(chuàng)新。我覺得這個時候我們更要突出的進行金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新要政策的正確引導。另外要加強監(jiān)管，第三，要防范風險。對我們來說，我覺得是金融創(chuàng)新不足的問題，而不是金融創(chuàng)新過度的問題。

第三，我覺得我們要培養(yǎng)我們的金融創(chuàng)新能力，在過去這么多年，因為中國金融的發(fā)展畢竟是一個比較短的歷史，比起西方我們還缺少完善的制度，市場的機制等等。我們已經(jīng)很快了，但是我們還有很大差距。往往金融的創(chuàng)新和實體經(jīng)濟過高的期望之間是有差距的，中小企業(yè)問題，我們已經(jīng)解決一年又一年。我看了去年的數(shù)字，它的增長遠遠高于一般貸款的增長，而且在比重上，新增貸款中小企業(yè)已經(jīng)占49%，但是中小企業(yè)融資難的問題不絕于耳?？赡軟]有一個國家說我這個地方中小企業(yè)融資不難了，所以這個就需要我們如何在比較復雜風險的面前來增加我們的金融工具，能夠很好的識別風險。商業(yè)銀行和基金不一樣，他必須考慮信貸的風險。剛才兆星說投貸聯(lián)動的試點，實際我在招行當行長的時候，五六年前我們已經(jīng)開始搞了。那時候不可能光給小企業(yè)貸款，而不考慮回報，但是考慮回報又沒有辦法，我們就在香港成立公司，在國內設立基金。用這個基金來做股權持有，這已經(jīng)是五年前的事了。我們不這樣做，我們承受不了信貸損失的風險，我們沒有人承認說中小企業(yè)風險比大企業(yè)還小。這樣的創(chuàng)新也是為了保護我們銀行的商業(yè)利益和防范自己銀行的風險，同時也是為了支持那些高技術的成長型的企業(yè)。

我們現(xiàn)在最大的矛盾，不是我們創(chuàng)新的意愿和創(chuàng)新的態(tài)度，而是要培養(yǎng)我們創(chuàng)新的能力。我們畢竟還需要適應不斷發(fā)展的市場，因為中國未來市場的發(fā)展，特別是一些新的工具的發(fā)展會很復雜，所以創(chuàng)新對我們來說是非常必要的，創(chuàng)新能力的培養(yǎng)是重中之重。謝謝！