吉比特稱未來經營業(yè)績可能波動 為何分析師仍說它“很難得”？

3月16日晚間，與貴州茅臺爭奪A股第一高價股寶座的網絡游戲開發(fā)商廈門吉比特網絡技術股份有限公司（吉比特，603444），在給上海證券交易所問詢函的回復中稱，公司控股股東及實際控制人盧竑巖不存在應披露未披露的對股價有重大影響的事項。

此外，吉比特在回復中還提到，“公司經營業(yè)績可能波動或下滑，從而導致不能維持持續(xù)的高增長?！?/p>

一名游戲論壇專業(yè)人士在接受澎湃新聞采訪時則表示，如果說之前吉比特的定位是一個非?！芭！钡难邪l(fā)商，這次《問道》手游則是吉比特自研自發(fā)，等于兩塊利潤受益全都歸到吉比特這邊，加上手游的市場空間更大，才導致投資者對吉比特更加有信心。

截至3月16日收盤，吉比特報360.97元/股，漲幅1.89%，股價排名A股第二，僅次于龍頭貴州茅臺（600519）。

吉比特稱未來業(yè)績或有波動

3月14日盤中，吉比特高開后震蕩走高，于10時35分最高漲至375.18元/股，一度超過貴州茅臺成為當時A股最貴的股票。

3月14日晚間，吉比特發(fā)布關于收到上海證券交易所問詢函的公告。上證所指出，近期吉比特股價漲幅較大，媒體報道比較集中，首先要求吉比特及實際控制人對照《股票上市規(guī)則》等有關規(guī)定，說明是否存在應披露未披露的對股價有重大影響的事項，已披露的公告是否存在需要補充公告的情形。

對此，吉比特回復稱，控股股東及實際控制人盧竑巖不存在應披露未披露的對股價有重大影響的事項，包括但不限于重大資產重組、股份發(fā)行、債務重組、業(yè)務重組、資產剝離和資產注入。

吉比特在回復上證所問詢函時指出，公司主要從事網絡游戲的研發(fā)與運營。近年來，隨著網絡游戲行業(yè)的快速發(fā)展，公司經營業(yè)績基本平穩(wěn)。由于《問道手游》于2016年4月上線運營并取得良好業(yè)績，公司2016年的經營業(yè)績有了較大幅度的增長。

同時，吉比特稱，由于網絡游戲行業(yè)市場競爭的日趨激烈，且《問道手游》上線運營時間較短，運營情況尚未穩(wěn)定，以及公司未來經營所面臨的其他風險，都可能導致公司經營業(yè)績波動或下滑。公司提醒投資者，應充分了解股票市場風險及公司披露的風險因素，切忌盲目跟風炒作，應當審慎決策、理性投資。

據吉比特披露，公司的收入主要來源于《問道》、《問道手游》、《斗仙》網絡游戲。2013年度至2016年1-9月，該三款游戲收入占當期營業(yè)收入的比重分別為95.25%、93.15%、88.63%和96.79%；其中，《問道》的收入占同期營業(yè)收入的比重分別為87.86%、67.55%、72.80%和18.88%。

此外，《問道》、《斗仙》和《問道手游》分別是2006年、2013年7月和2016年4月正式上線運營。截至2016年9月末，《問道》累計注冊用戶數超過3.8億，累計充值金額超過70億元。

據披露，吉比特2015年度歸屬于母公司凈利潤1.75億元，預期2016年度歸屬于母公司的凈利潤同比增長195%至235%。

吉比特提醒，由于網絡游戲行業(yè)市場競爭的日趨激烈，且《問道手游》上線運營時間較短，運營情況尚未穩(wěn)定，以及公司未來經營所面臨的其他風險，公司經營業(yè)績可能波動或下滑，從而導致不能維持持續(xù)的高增長。

吉比特憑什么受青睞？

吉比特全稱為廈門吉比特網絡技術股份有限公司，成立于2004年3月，是一家以開發(fā)網絡游戲和手機游戲為主業(yè)的互聯網企業(yè)，是純正的手游概念股。吉比特辦公地址位于福建省廈門市軟件園二期望海路4號101室。

吉比特證券部人士對澎湃新聞表示，由于目前處于公司2016年年報發(fā)布前的窗口期，目前無法安排接受采訪。據悉，公司將于3月28日披露年報。

吉比特于今年1月4日登陸上證所，短時間內股價暴漲，上市第一天，吉比特就以44%的頂格漲幅收報77.76元。隨后在短短兩個月時間，公司股價從54元的發(fā)行價開始，連續(xù)11個“一”字漲停后突破了200元大關，而后輕松進階300元高價股之列，成為今年資本市場最賺錢的新股之一。

此外，吉比特還同時創(chuàng)下A股多個“第一”：國內首家在A股主板非借殼獨立上市的游戲企業(yè)。

吉比特自成立以來已成功推出、運營多款游戲，目前主要產品包括：2D回合制MMORPG《問道》、《逍遙 Online》、《問道外傳》；3D即時制大型多人在線角色扮演游戲（MMORPG）《斗仙》；網頁游戲《亂戰(zhàn)》以及移動游戲《問道手游》、《女神覺醒》、《斬將封神》等。

在2016年12月國內iOS游戲收入排行TOP10中，除了騰訊、網易開發(fā)的游戲，僅剩的就是吉比特的《問道》。

在游戲界專業(yè)人士看來，吉比特本身作為研發(fā)公司在業(yè)內口碑甚佳，講到吉比特均不約而同提到其代表作《問道》。

一名擁有10年以上游戲行業(yè)經驗的評論人士稱：“《問道》收入很好，是十年的端游了，手游現在在榜單上也很穩(wěn)定?！?/p>

另一名游戲論壇專業(yè)人士接受澎湃新聞采訪時表示，《問道》手游確實是吉比特崛起的關鍵因素，曾經是僅次于《夢幻西游》手游的rpg產品，更關鍵的是作為一個研發(fā)商，吉比特專門成立了發(fā)行公司來發(fā)行這款游戲，等于是他們自研自發(fā)的產品，成功的收益更大。

他解釋：“因為《問道》以前是一款端游產品，就是在PC上玩的。那款產品以前是吉比特是研發(fā)方，當時的運營方是北京光宇華夏。當時這款游戲獲得了非常大的成功，但畢竟是因為有兩個角色，一個是研發(fā)商，一個是運營商，兩個人是分錢的?！?/p>

平安證券分析師林娟將吉比特稱為“積極布局的游戲研發(fā)巨頭”，認為吉比特是難得的研發(fā)龍頭企業(yè)，實現了端游IP成功的手游化改編，并且積極進行游戲相關產業(yè)的投資布局。自2016年開始，吉比特積極進行游戲生態(tài)布局，目前已經投資了超過10家游戲周邊公司，預計未來還將加大生態(tài)布局。

據林娟預計，吉比特2016年-2018年凈利潤為5.01億、6.04億、7.31億元，EPS為7.03、8.48、10.27元，對應的PE為12.2、10.1、8.3倍。

股東湖南文旅國有股轉持

吉比特控股股東和實際控制人為現年40歲的盧竑巖，目前持有吉比特40.53%的股份。另外，盧竑巖的一致行動人陳拓琳持有吉比特15.44%的股份。據了解，陳拓琳與盧竑巖是初、高中同學，且都曾在世界知名企業(yè)中從事軟件設計與開發(fā)工作，吉比特招股書中稱，兩人“具有長期良好的私人關系和共同的價值觀?！?/p>

據了解，吉比特發(fā)行前的股權結構如下圖：

除實控人盧竑巖及其一致行動人外，持有吉比特5%以上股權的其他股東還有湖南文旅和和諧成長。其中，湖南文旅為混合所有制的國有股東，這里涉及到國有股轉持事項。

根據《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》（財企[2009]94 號）的有關規(guī)定，混合所有制的國有股東，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應轉持的權益額，履行轉持義務。

經《湖南省財政廳關于同意湖南文化旅游投資基金企業(yè)（有限合伙）在吉比特上市時國有股轉持方案的批復》（湘財資函[2016]46 號）核準，吉比特首次公開發(fā)行A 股股票并上市后，經湖南文旅與和諧天成（和諧成長普通合伙人）協商一致，由湖南文旅承擔上述應上繳資金總額的60%，和諧天成承擔上述應上繳資金總額的40%。

公開資料顯示，和諧成長成立于2010年8月26日，從和諧成長的有限合伙人情況發(fā)現，其中不少是國資單位，且出現了社?；鸬纳碛?。據吉比特股轉書披露，截至2015年12月31日，和諧成長總資產為82.51億元、凈資產為82.50億元；2015年度實現凈利潤38.50億元；截至2016年6月30日，和諧成長總資產為80.67億元、凈資產為80.66億元；2016 年1-6月實現凈利潤12.70億元（以上數據未經審計）。