2016年下半年58家中國(guó)TMT企業(yè)IPO 共融資330億

文/騰訊科技 馮軍(微博)

備受資本追捧的TMT行業(yè)，繼續(xù)保持著高速的IPO增長(zhǎng)以及估值增長(zhǎng)。

3月15日，普華永道發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2016年下半年，中國(guó)TMT企業(yè)IPO數(shù)量進(jìn)一步增加，共有58起，總計(jì)獲得約330億元人民幣的融資額，環(huán)比上升547%。

其中，美圖赴香港上市，融資約42億人民幣；中國(guó)電影登陸A股，融資41.66億人民幣。二者成為報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)最大的TMT企業(yè)IPO案例。

從全球來(lái)看，日本通訊軟件企業(yè)LINE Corporation在紐交所的上市，融資額11億美元；丹麥IT企業(yè)Nets A/S在北歐交易所上市，融資額24億美元，則是兩宗最大的科技企業(yè)IPO案例。

就國(guó)內(nèi)各大板塊分析，2016年下半年，52%的中國(guó)TMT企業(yè)選擇在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，29%選擇在主板上市，而選擇在深圳中小板上市的占比10%，香港及海外上市占比9%。

就融資金額而言，上市企業(yè)數(shù)量占比最大的深圳創(chuàng)業(yè)板共融資約人民幣91億元人民幣，占比28%；主板依然是大型企業(yè)融資的主要渠道，共17起TMT行業(yè)IPO，融資約154億元人民幣，占比47%。

從凈利潤(rùn)水平來(lái)看，A股主板上市的TMT企業(yè)平均凈利潤(rùn)最高，為2.9億元人民幣，A股中小板上市的TMT企業(yè)平均凈利潤(rùn)為1.06億元人民幣，A股創(chuàng)業(yè)板上市的TMT企業(yè)平均凈利潤(rùn)為0.68億元人民幣；而赴香港及海外上市的TMT企業(yè)則平均虧損4.55億元人民幣。

值得關(guān)注的是，2016下半年，有5家中國(guó)TMT公司選擇香港及海外上市，獲得約64億元人民幣融資額，占總?cè)谫Y額的19%，環(huán)比上漲1500%。其中，選擇在港交所上市的美圖融資約42億元人民幣，占下半年海外上市融資總額的66%。

在估值上，A股上市企業(yè)的市盈率明顯要高于海外上市企業(yè)的市盈率。截至2016年12月31日，在A股上市的TMT公司市盈率為68倍，而海外的這一數(shù)字僅為15倍左右。

普華永道中國(guó)TMT行業(yè)合伙人許冉向騰訊科技表示，隨著A股IPO審批的提速，中國(guó)TMT企業(yè)國(guó)內(nèi)上市將迎來(lái)高峰期，同樣A股的市盈率會(huì)下降，對(duì)IPO企業(yè)形成比較合理的估值，逐步與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌。

具體到某個(gè)企業(yè)，選擇國(guó)內(nèi)上市，還是海外上市？許冉認(rèn)為，這與股東有著很大的關(guān)系?！昂芏郥MT企業(yè)創(chuàng)始初期融的是美元基金，在A股上市的話需要先把股東換成人民幣基金，程序繁瑣，可能赴香港和海外上市比較好。”

在TMT領(lǐng)域一直存在著“IPO悖論”。在早期，成長(zhǎng)性的企業(yè)無(wú)法在國(guó)內(nèi)上市，最后不得不赴海外上市；而最后國(guó)內(nèi)投資者又無(wú)法享受到這些TMT企業(yè)發(fā)展的成果。

2月26日，在國(guó)務(wù)院新聞辦的發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余向媒體回應(yīng)了上述“悖論”，表示國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)敞開(kāi)懷抱歡迎真正的科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)。

不過(guò)，橫亙?cè)赥MT企業(yè)面前的一個(gè)硬性標(biāo)準(zhǔn)依然是：根據(jù)中國(guó)A股上市規(guī)則，企業(yè)上市前需至少連續(xù)盈利3年，盈利總額不少于3000萬(wàn)元人民幣。

對(duì)此，許冉認(rèn)為，看不到監(jiān)管部門(mén)要修改這個(gè)硬性條款的跡象，因此對(duì)于很多處于初創(chuàng)期的TMT企業(yè)，赴海外上市成為了別無(wú)選擇的辦法。