油價(jià)到底高不高 看看金價(jià)就知道了

騰訊財(cái)經(jīng)訊 據(jù)oil price網(wǎng)站文章，密切關(guān)注著大宗商品市場(chǎng)中時(shí)起作用或者時(shí)不起作用的指向標(biāo)，這是投資者的本性。然而這并不是投資者低買高拋所必須遵循的交易原則。長(zhǎng)久以來，黃金，原油和美元一直被稱為大宗商品市場(chǎng)中的“三金”，在大宗商品市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，黃金價(jià)格和原油價(jià)格具有正相關(guān)性，即兩者價(jià)格變動(dòng)具有同向性。如20世紀(jì)70年代原油價(jià)格大漲，同期黃金價(jià)格也大漲；20世紀(jì)80年代原油價(jià)格一路走低，黃金牛市也于1981年結(jié)束，進(jìn)入下滑通道；進(jìn)入20世紀(jì)90年代，原油價(jià)格在低位徘徊，黃金的價(jià)格更是跌入歷史低點(diǎn)；最近幾年，尤其是2007年黃金和原油的價(jià)格同時(shí)大幅上揚(yáng)，原油價(jià)格曾沖擊100 美元/桶，而黃金價(jià)格則是沖擊1981年創(chuàng)下的最高價(jià)格850美元/盎司，躍漲至910美元/盎司以上。

那么為什么說黃金價(jià)格和原油價(jià)格呈正相關(guān)性呢?我們可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了解：

首先，黃金價(jià)格和原油價(jià)格都采用美元標(biāo)價(jià)，美元匯率波動(dòng)會(huì)直接引發(fā)金價(jià)和油價(jià)的同向波動(dòng)；

其次，高油價(jià)加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發(fā)金價(jià)上升；

再者，石油價(jià)格變動(dòng)直接影響著石油產(chǎn)出國(guó)對(duì)黃金的運(yùn)作，進(jìn)而引發(fā)黃金價(jià)格波動(dòng)。這些石油生產(chǎn)大國(guó)如沙特、阿聯(lián)酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區(qū)，多為阿拉伯國(guó)家，手中持有巨額的石油美元。當(dāng)國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)時(shí)，它們對(duì)石油美元的操作常具有同向性。

以WTI原油價(jià)格與黃金價(jià)格的比率為例：相較于世界上最古老的黃金與原油價(jià)格交易量相比，這是金融市場(chǎng) 中最有參照意義的指向標(biāo)之一。因?yàn)檫@個(gè)原因，大量的數(shù)據(jù)都是根據(jù)其來繪制。此外，在商業(yè)交易中，特別是在中東地區(qū)的原油交易中，黃金總是扮演著一種重要的角色。在中東地區(qū)，除了黃金文化盛行之外，人們以黃金來換取原油的交易也頻繁進(jìn)行，成規(guī)模的金融基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)建成。在2009年，投資者開始結(jié)束數(shù)十年來以美元標(biāo)價(jià)買賣原油的傳統(tǒng)方式，之后，黃金開始進(jìn)入貨幣籃子。在2012年，發(fā)生了一件為新聞媒體廣為報(bào)道的事件即土耳其以其近60噸黃金購(gòu)買伊朗幾百萬噸的原油，以便幫助伊朗應(yīng)對(duì)西方國(guó)家對(duì)其實(shí)施的經(jīng)濟(jì)制裁，該批交易的黃金價(jià)值高達(dá)30億美元。

自從二戰(zhàn)之后，黃金與原油的平均比率反映出這個(gè)事實(shí)：1盎司黃金可以購(gòu)買近14.83桶原油。所以當(dāng)1盎司的黃金購(gòu)買的原油量高于14.83桶時(shí)，它表明此時(shí)原油的價(jià)格相對(duì)低或者黃金的價(jià)格相對(duì)高；同樣，當(dāng)1盎司的黃金購(gòu)買的原油量低于14.83桶時(shí)，它表明此時(shí)原油的價(jià)格相對(duì)高或者黃金的價(jià)格相對(duì)低。投資者會(huì)密切關(guān)注這一變化，以便進(jìn)行投資套利保值。

目前來看，這一比例在2016年末已經(jīng)突破21，沖擊26即1盎司黃金可以換取26桶原油。更重要的是，正如著名投資人加特曼(Dennis Gartman）所評(píng)估的那樣：目前這一比率已經(jīng)突破了趨勢(shì)線，達(dá)到了45。所以45桶每盎司反映出原油非常便宜，相反黃金價(jià)格非常昂貴。

一般而言，這一比率越高表明黃金價(jià)格越高，原油價(jià)格越低。但是，黃金和原油畢竟是兩種相對(duì)獨(dú)立的大宗商品，關(guān)系上表面是呈正比率關(guān)系走向，但是在實(shí)際操作過程中并非完全如此，并不能看見黃金漲了，就去買漲原油，也不能因?yàn)樵蜐q了，就去買漲黃金，這樣是不對(duì)的。具體情況還是要看消息面針對(duì)的是哪一種商品，投資者更是要密切關(guān)注這一變化。（翻譯/雨辰）