瑞信：中國電信去年業(yè)績略遜預期 但仍穩(wěn)健

瑞信發(fā)表研究報告指，中電信(00728.HK)剛公布去年全年業(yè)績，略遜該行預期，惟與市場預期相若。去年服務收入按年升5.6%，移動服務收入按年升10.5%，固網業(yè)務收入按年升3.1%。去年稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)按年升1.1%，撇除鐵塔一次性收益，去年純利升11.7%，低于該行預期，惟與市場預估中位數相若。
該行稱，中電信去年移動服務收入按年升10.5%，屬相對強勁表現，同業(yè)聯通(00762.HK)相關收入按年僅升1.7%。重要的是，即使另一同業(yè)中移動(00941.HK)積極拓展固網業(yè)務，中電信固網業(yè)務收入按年仍升3.1%。
瑞信指，相對于聯通，中電信在折舊及經營成本所遇到的壓力明顯較少。因此公司撇除鐵塔一次性收益后，去年純利升11.7%。另一重點是，派息按年增加10.5%至10.5港仙。
該行表示，中電信再一次交出相對穩(wěn)健的經營成績，衡量風險回報，瑞信認為，中電信屬三大電信商中最吸引。而鐵塔公司潛在上市，中電信屬主要受惠者。瑞信維持中電信“跑贏大市”評級，目標價5.5元。