3月加息概率驟然上升 市場靜候耶倫明日凌晨講話

3月加息概率驟然上升，市場靜候耶倫明日凌晨2時講話

在經(jīng)歷10年只有2次加息之后，美聯(lián)儲官員密集發(fā)表鷹派言論，3月14-15日美聯(lián)儲加息的概率驟升。

而解開3月是否加息這個謎題至關重要的題眼，就在北京時間3月4日2時的耶倫講話。

即使此前耶倫的發(fā)言已經(jīng)轉(zhuǎn)為鷹派，暗示3月可能加息，但是此前市場一直預計今年的第一次加息將會發(fā)生在6月。在短短一周后，市場預期的3月加息概率驟升。

為何？

本周美聯(lián)儲官員密集講話，而且以往常常相左的觀點此次卻出乎意料的一致。即使是被認為美聯(lián)儲鴿派代表人物的布雷納德（Lael Brainard）理事長和紐約聯(lián)儲主席杜德利William Dudley，居然都發(fā)表了鷹派的觀點，認為3月加息條件成熟。在這些人中，對于市場影響較大的莫過于美聯(lián)儲最鴿派的人物、耶倫的盟友布雷納德。3月1日，她在演講中稱，美國和海外經(jīng)濟環(huán)境改善支持美聯(lián)儲上調(diào)短期利率，還特別提到通貨膨脹率正邁向目標水平。在此前一天，2月28日，杜德利也明確表示了“將在相對而言不遠的將來加息”。

另一個關鍵就是一直以來不錯的就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹率，此前長久低迷的通脹率已經(jīng)開始攀升。1月美國CPI升至2.5%，已經(jīng)超過了美聯(lián)儲設定的2%年度通脹目標值。美聯(lián)儲極為重視的通脹指標，個人消費開支（PCE）指數(shù)，根據(jù)3月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份增長0.4%，年率增長1.9%，是2012年10月以來的最大增幅。

在這樣一片大好形勢之下，股市共美元齊漲，為加息創(chuàng)造了極佳的條件。3月1日美國各大股指全部創(chuàng)出歷史新高。3月3日美元匯率漲至7周新高，兩年期國債收益率在7年來首次沖破1.3%。隔夜指數(shù)掉期利率顯示，交易員預計的3月加息可能性超過90%。

在議息會議之前，美聯(lián)儲具有投票權的官員們總是意見紛呈，然而此次出奇地統(tǒng)一觀點，很有可能在明天凌晨的演講中，耶倫也會表達一致的觀點。事實上2月14-15日，耶倫在國會的證詞中就暗示了這一觀點。

另外一個掃除不加息風險的數(shù)據(jù)是3月10日即將公布的2月非農(nóng)數(shù)據(jù)。工銀國際研究部主管程實認為，美國2月的非農(nóng)數(shù)據(jù)不會差，但中樞水平已下降，不會對加息預期帶來根本沖擊。

某外資行投研主管對澎湃新聞表示，市場上一直不乏有人批評美聯(lián)儲過低的利率政策，所以這次加息宜早不宜晚，算是給市場一個交代。程實也是這些批評者之一，他也認為，美聯(lián)儲任何時候加速加息，對美國經(jīng)濟長期復蘇，都是好事。

“美聯(lián)儲近期的變化是理性的回歸，在特朗普新政影響下，美聯(lián)儲集體回歸理性是對耶倫鴿派權威的集中挑戰(zhàn)。”程實表示。