華商蔡建軍：政策拐點逐步兌現(xiàn) 醫(yī)藥板塊價值凸顯

上周，關(guān)注度頗高的最新版國家醫(yī)保目錄公布，時隔8年，終于塵埃落定。實際上，從2016年下半年開始，醫(yī)藥行業(yè)各項綱要性政策不斷，華商基金研究部副總經(jīng)理，華商健康生活、價值精選基金經(jīng)理蔡建軍表示，當前時點隨著各項細則不斷公布，行業(yè)即將邁入政策落地期，或催化出醫(yī)藥行業(yè)多重投資機會。

人社部上周發(fā)布了新版醫(yī)保目錄，并開啟了醫(yī)保藥品談判準入機制。相比上一版醫(yī)保目錄（2009年版本），本輪新增了339個品種，其中西藥新增了133個品種，中藥新增206個。華商基金蔡建軍指出，當前我國城鄉(xiāng)醫(yī)保的覆蓋率在95%以上，納入醫(yī)保既是對藥品藥物經(jīng)濟學價值的肯定，也是影響藥品銷售能否快速放量的核心因素。當年“2009年版”目錄中受益的部分標的在過去幾年中均有良好的投資收益，現(xiàn)在伴隨各省份新一輪藥品招標在2017年的全面落地，新納入醫(yī)保中的臨床價格較高、競爭格局較好的相關(guān)品種或亦將步入新一輪高速成長期。并且從估值看來，醫(yī)藥板塊經(jīng)過去年年底到現(xiàn)在的一波回調(diào)后，對應2017年的整體估值水平已經(jīng)恢復到歷史中低位，配置價值凸顯。

“此次醫(yī)藥目錄調(diào)整有望使醫(yī)藥健康行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，除此以外，優(yōu)先審評政策穩(wěn)步推進加快優(yōu)質(zhì)新藥仿制藥審批進度；兩票制政策年初在多省份正式執(zhí)行帶來流通行業(yè)新一輪整合浪潮，等等這些，也將從不同維度為醫(yī)藥行業(yè)帶來新的投資機會。”華商基金蔡建軍還表示，“另外，從大家一直關(guān)心的支付端來看，2015年以來，醫(yī)保基金收入增速連續(xù)兩年高于支出增速，醫(yī)保盈余不斷擴大，收支壓力逐漸改善，行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，這也一定程度上提高了市場的投資信心?！?

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年醫(yī)藥制造業(yè)收入增長9.7%，較2015年提升0.6個百分點，利潤總額增速13.9%，較2015年提升1.0個百分點，收入利潤增速均有所上升。事實上，受益于諸多重大利好，醫(yī)藥健康板塊已有所反應。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，中證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)今年以來漲幅達2.28%，近20日漲幅達3.96%。從年報情況來看，截至2月27日，醫(yī)藥生物板塊內(nèi)共有10家公司披露了2016年年報，其中7家公司凈利潤實現(xiàn)不同程度增長。投資者可關(guān)注華商基金蔡建軍所管理的華商價值精選，華商健康生活等相關(guān)基金。